Récemment, une poussée significative a été observée du côté de Coinbase, dont le chef juridique a plaidé en faveur de l’approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine de ces instruments financiers novateurs.
L’argumentaire de Coinbase : une logique imparable ?
Le plaidoyer de Paul Grewal, le chef juridique de Coinbase, repose sur un argumentaire solide visant à démontrer que les ETF Ethereum ne devraient pas faire l’objet de réticences réglementaires. Il souligne l’adoption massive de l’Ethereum par des millions d’Américains depuis sa création en 2015 et son rôle clé dans l’écosystème des cryptomonnaies.
Sigh… again with the ETH misinformation as we await a decision on ETH ETPs. Ok–let’s talk about some basic facts about Ethereum. Millions of Americans hold ETH; it has been vital to crypto since its 2015 launch; and ETH is a commodity, not a security. 1/10
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) March 20, 2024
Un point crucial de l’argumentation de Coinbase est la distinction entre une commodité et une sécurité. Selon Grewal, l’Ethereum a été traité comme une commodité par la SEC depuis des années, une position corroborée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et par les tribunaux fédéraux. Cette classification soulève des questions importantes sur les critères réglementaires applicables et les attentes des investisseurs.
Le test de Howey et les ETF Ethereum
L’application du test de Howey à l’Ethereum est un sujet de débat. Ce test, qui sert à définir ce qui constitue une sécurité, semble, selon Grewal, ne pas s’appliquer à l’Ethereum étant donné l’absence d’obligation contractuelle en cours liée à une entreprise. La cohérence de la surveillance réglementaire de l’Ethereum, notamment son inscription sur les bourses de futures régulées par la CFTC, est mise en avant pour étayer cet argument.
Appel à la SEC : Éviter les barrières inutiles
L’appel de Grewal à la SEC pour éviter de créer des obstacles inutiles à l’approbation des ETF Ethereum spot est une invitation à la réflexion réglementaire. Les doutes sur le statut réglementaire de l’ETH, selon lui, vont à l’encontre d’un précédent bien établi et pourraient ébranler la confiance des investisseurs dans les actifs numériques.
La course pour lancer le premier ETF basé sur l’Ethereum est féroce, impliquant des acteurs majeurs de l’industrie financière tels que Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, et Invesco en partenariat avec Galaxy. Cette compétition souligne l’importance et le potentiel perçu des ETF Ethereum dans le paysage financier actuel.
Un futur incertain ou prometteur ?
La décision de la SEC de reporter le verdict sur la demande d’ETF Ethereum de VanEck jusqu’au 23 mai et de demander des commentaires publics montre une certaine prudence. Cependant, elle soulève également des questions sur l’avenir des ETF Ethereum et leur impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies.
La démarche de Coinbase pour obtenir l’approbation des ETF Ethereum par la SEC met en lumière des enjeux réglementaires, économiques et stratégiques cruciaux. Alors que l’industrie des cryptomonnaies continue d’évoluer, la décision de la SEC pourrait marquer un tournant important dans la manière dont les actifs numériques sont perçus et réglementés aux États-Unis.